若连续两年持续大幅度加薪，龄讲工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

2023年以来，学计沃尔玛再次增加了对会员店的投入。2023年11月，划部家家悦超市的折扣店好惠星好货折扣店在山东烟台连开了两家，今年1月27日，好惠星好货折扣店再次落地济南开业。

但会员店领域盒马虎视眈眈，龄讲不断在价格上向山姆发起挑衅，龄讲叠加尚处于发展初期的会员店，未来能否为沃尔玛中国的增长带来可持续性，也是一个未知数。1月26日，学计高鑫零售全国第四家M会员商店在常熟线上开业。此前零售专家胡春才在接受记者采访时表示，划部受更为便捷、便宜的电商挤压，当前大卖场整体市场竞争力在下降。

对于沃尔玛中国对传统商超的态度，龄讲未来是继续不断收缩门店，还是转型朝着折扣化方向发展，成为大众关心的议题。2月20日，学计沃尔玛发布业绩快报显示，学计2024财年Q4（截至2024年1月31日结束的三个月内）沃尔玛中国净销售额同比增长11.3%，至40亿美元，通过沃尔玛此前三个季度的财报数据汇总计算，2024财年全年，沃尔玛中国净销售额约为179亿美元，较2023财年的147.11亿美元增长超20%。

传统商超不断收缩中在会员店的布局上，划部沃尔玛中国热火朝天忙碌着，但对于传统零售店，则是另一番态度。

在这种情况下，龄讲除了转型会员店，随着折扣店的崛起，也有不少超市尝试转型折扣店模式。但在持续高利率环境下，学计主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，学计可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

劳动者的薪资谈判能力较强，划部2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。龄讲2023年第四季度欧元区经济环比零增长。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，学计支撑居民消费保持韧性。划部（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。